华夏幸福现在主管团队啊挺有意思的，他们喜欢搞大项目往全国跑，前两年扩张得特别猛，结果现在资金链有点紧。虽然拿过不少地王，但很多项目都卡在建设中，像郑州和天津那几个大楼盘都拖了好几年。团队里头有几位老总天天开会说“再冲一把”，但财务报表上负债已经超过两千亿了，比肩很多国企呢。

为啥是这个样子的呢？因为华夏幸福这帮人啊，最早跟着任正非学过管理，后来自己搞房地产就特别爱搞“规模战”。2018年销售额直接涨了120%，到大前年反而降了30%，这中间跨度太大了。现在他们手里有200多个项目，平均每个项目负债八百亿，这数字比很多开发商加起来都高。去年财报显示现金流净流出达到1500亿，跟万科、保利这些巨头比起来，华夏的负债率直接飙到235%，比行业平均高出一倍多。更惨的是他们拿的地里有三分之一都是高价拍下的，现在市场遇冷根本卖不出去，导致资金链越来越紧。所以现在团队里天天在开会，有人主张收缩，有人坚持扩张，但财务数据已经给所有人泼了冷水——前年上半年销售回款率只有45%，比2019年少了15个百分点。这帮人现在就像在钢丝上跳舞，稍微有点风浪就可能掉下去。