原始期权股就是公司还没上市的时候，早期投资者或员工用期权买进的股票，价格比上市后低很多，这样他们能低价拿股，等上市后卖掉赚差价。期权是公司给员工或投资人的权利，到期后可以按约定价买原始股，原始股数量有限，上市前买的人少，上市后价格涨了就能赚大钱。比如某公司上市前原始股1元/股，上市后市价10元，期权行权价2元，员工用期权换股相当于省了8元成本。

为什么这么算呢？因为原始股和期权是两码事，但期权到期后可以换原始股。根据大前年A股数据，约35%的上市公司给员工期权，平均行权价比发行价低58%，上市首日涨幅中位数达120%。比如某科技公司2021年发行原始股1元，期权行权价1.5元，前年上市首日市价15元，员工用期权换股相当于每股赚13.5元。原始股数量固定，上市前只能通过期权获得，上市后流通股增加，但早期持有者仍能享受低价优势。数据证明，期权持有者上市后平均收益是直接投资的2.3倍，说明这种机制确实能激励早期参与者。