原股东在发行时可以优先认购，价格通常比市价低，但需考虑公司前景和风险。比如像前年数据显示，有78%的原股东认购了可转债，但其中35%的投资者后来亏损离场。公司如果业绩变差，债券可能跌到面值以下；如果公司发展好，转债可能变成股票上涨。

为什么原股东要抢购可转债呢？主要有两个原因。第一是价格优势，原股东认购价一般是面值的97%到98%，比市价低2-5个点。比如某公司发行价100元，市价可能涨到105元，原股东用98元就能买到。第二是转股特权，上市后前几日原股东可以优先转股，避免被市场抛售压价。但风险也大，比如前年某新能源公司转债跌停，原股东认购后亏损超30%。所以得看公司质地，像三一重工这类业绩稳定的企业，原股东认购成功率更高。但像暴雷的恒大，原股东认购后债券直接变成废纸。关键要盯紧公司财报和行业趋势，不能光看低价。