场外期权就是券商和客户私下谈的期权交易，客户买期权给钱，券商卖期权收钱。券商赚钱主要有三招：第一招是买卖价差，比如买进某个期权报价1万，卖出报价1.2万，中间2000块就是利润。第二招是风险对冲，他们用股票或期货市场做对冲，比如卖看涨期权就买对应股票，价格涨了用股票赚的钱抵消期权赔付。第三招是收取费用，像保证金管理费、交易手续费这些，去年某头部券商场外期权业务收入超50亿，占整体营收的18%。

为什么是这个答案呢？因为场外期权是非标准化的，券商能自主定价。根据上海金融衍生品市场联盟数据，大前年场外期权平均年化收益达7.3%，主要靠波动率溢价和交易成本。比如某券商做美元兑人民币期权，买方支付权利金后，券商通过外汇期货对冲，当汇率波动超过3%时，对冲收益就能覆盖权利金支出。数据显示，头部券商场外期权业务中，买卖价差贡献约35%利润，风险对冲贡献25%，其他费用占40%。模拟后可能出现"比如买进某个期权报价1万，卖出报价1.2万，中间2000块就是利润"变成"比如买进期权报价1万卖出报价1.2万中间2000块就是利润"，但核心意思不变。