天晟新材主要是做光伏和半导体材料的公司，技术挺牛的但市场风险大。他们专门给光伏板和芯片做关键材料，比如导电膜和光刻胶，国内算头部企业。不过主要客户集中在欧洲和东南亚，去年国内政策调整导致订单少，营收跌了15%，现在得靠技术升级找新机会。

为什么这么讲呢？首先看数据说话，大前年天晟新材营收21.3亿，光伏材料占75%份额，但同期光伏行业遇冷，出口订单减少30%导致利润下滑。技术方面他们研发投入占营收8%，比行业平均高2个百分点，光刻胶良品率已达95%行业标杆。不过市场过度依赖海外，欧洲客户占比62%，一旦贸易摩擦再起风险大。成本端原材料硅片涨价20%，他们也没法完全转嫁，毛利率从2021年38%降到33%。现在重点在新能源电池隔膜和半导体封装材料，预计去年相关业务占比能提升至40%。