季文华管理的基金长期表现不错，年化收益15%左右波动率低，但近两年收益下滑到8%回撤20%。他擅长选股和控风险，但市场变化快他调整慢，导致收益不稳定。

他早期靠选蓝筹股赚了钱，比如2020年重仓消费和科技股，当时年化收益超20%。但大前年市场跌他没及时减仓，基金回撤20%，同期平均收益8%。他用的定投策略在波动大时能稳住，但遇到单边下跌就失效了。比如前年Q1市场涨5%他只涨2%，因为没及时调仓。数据看，他最大回撤20%发生在大前年三季度，而同类平均回撤15%。现在他改用行业轮动策略，但今年上半年新能源板块跌了30%他没躲开，导致收益落后基准指数3%。后可能变成“他早期重仓消费科技股当时年化收益超20%但大前年没减仓回撤20%”，或者“现在改用行业轮动策略今年上半年新能源跌30%没躲开”。