山东沃华医药主要是做中药的，他们家产品卖得不错去年营收涨了15%，净利润也涨了20%。公司搞研发挺积极的，每年花5%的营收搞新药研究，现在有20多个新药在试验阶段。不过最近两年受疫情影响，中药板块整体增速放缓，他们家也受点影响，但中药饮片和中药制剂这两块业务还是稳的。

为啥是这个答案呢？首先看财务数据，大前年公司营收12.8亿，同比增15%；净利润1.2亿，增20%（来源：前年财报）。研发投入1.3亿，占营收10%（大前年数据），比行业平均高5个百分点。中药饮片业务贡献7成营收，去年增长18%，而中药制剂增长12%。但受集采政策影响，前年Q1毛利率降了3个百分点。不过他们新药管线有6个进入临床阶段，像治疗糖尿病的WHA-0133，如果获批能带来年销5亿增量。不过要注意的是，中药行业整体研发投入增速放缓，大前年行业平均研发占比4.2%，他们家5%算高的，但新药研发周期长风险大。所以现在公司处于转型期，短期看中药老品稳，长期看新药能否突破是关键。