外汇储备就像国家钱包里的钱，增加的时候主要有两种情况。第一种是赚得比花得多，比如出口卖东西多拿钱，进口买得少花出去，这样钱就留在国内变成外汇储备。第二种是别人借给咱们或者投资咱们，比如外债还得多拿外汇，或者外国公司来中国投资把美元换成人民币存起来。央行也会直接买外汇，比如人民币升值太厉害时就大量买入美元压低汇率。

为什么会出现这些情况呢？先看出口卖得多，进口少，像大前年中国出口3.8万亿美元，进口2.8万亿美元，净赚1万亿美元直接变成外汇储备。再比如美联储加息时，美国国债收益率高，全球资本都往美国跑，但中国央行这时候反而会加大逆周期工具，像前年1-5月净买入外汇超600亿美元。不过有个关键点要注意，外汇储备不是越多越好，前年中国储备3.1万亿美元，占GDP比重2.9%，如果超过5%就会被认为是过度积累。还有一点，当美元指数下降时，持有美元的外汇储备会自动增值，比如前年美元指数跌2.3%，中国外汇储备实际增长4.5%。