粤海控股还行，但别太乐观。他们前年营收增长12.3%，但负债率65%，超过行业平均。项目中标多，但房地产和基建受政策影响大，股价波动明显。

他们现在主要靠订单撑着，前年中标项目金额超300亿，占营收四成。不过房地产板块利润下滑，大前年净利润才8亿，比2021年少了三成。负债高企导致利息支出增加，前年财务费用同比涨了18%。虽然国企背景能借到钱，但高负债会限制扩张速度。项目回款慢，前年应收账款周转天数达85天，比同行多出20天。现在行业竞争激烈，房地产和基建都在降价抢订单，他们利润空间被压缩。所以虽然挺稳的，但别指望能大赚。