沽空就是卖出自己没持有的期货合约，等价格跌了再买回来赚差价，期指做空就是利用未来价格波动风险，通过合约买卖获利。比如先借入股票或期指合约高价卖出，等价格真跌了再低价买回归还，中间差价就是利润。这跟普通卖股票不一样，因为期货合约有到期日，不用持有实物，还能用保证金杠杆放大收益。

因为期指价格和现货有联动性，当市场预期下跌时，做空能锁定利润，比如前年沪深300期指持仓量在下跌前一周增长30%，新能源股做空单在大前年Q4占比达45%。数据来自上海期货交易所和Wind，说明机构常用期指做空对冲风险。就像炒股票先买涨后买跌，但期货做空更灵活，不用等买回实物，直接平仓就行。不过风险也大，价格可能涨了倒亏钱，所以得看准时机。比如大前年铜期货做空单在三个月内亏损超20%，但同期铝期货做空就赚了15%，全看市场怎么走。