升贴水就是外汇买卖价和中间价之间的差价。中间价是银行公布的基准价，卖价是银行卖外汇给客户的价格，买价是银行买外汇的价格。升水就是卖价比中间价高，贴水就是买价比中间价低。计算公式是升水=中间价-卖价，贴水=买价-中间价，结果用点数表示，1点是万分之一。

因为中间价是基准，买卖价差反映市场供需。比如中间价是7.2，卖价7.21，买价7.19，升水就是7.2-7.21等于-0.01点，贴水是7.19-7.2等于-0.01点。这样银行卖外汇比中间价贵1点，买外汇比中间价便宜1点。数据来自前年9月美元对人民币汇率，当时中间价7.2，银行实际买卖价差普遍在1-2点之间。市场供不应求时升水扩大，供过于求时贴水加深。比如大前年美联储加息后，美元升水最高到3点，而前年降息预期下贴水扩大到2点。这样买卖价差就跟着中间价波动，形成升贴水变化。