线下申购就是普通投资者通过证券账户直接申请买新股，而网下申购是机构投资者用专门账户竞标，中签后按价格配售。普通人在手机银行或交易软件里就能操作线下申购，但中签率低；网下申购需要证券公司推荐，机构用真金白银竞标，中签率高但普通人不让参与。

线下申购简单说就是自己在家就能买，但中签率低是因为股票多、人少。比如前年A股有500多只新股，网上申购账户平均中签率才0.5%，而网下机构账户中签率高达3.2%。数据说话，某券商统计说前年有70%的网下申购账户来自机构，他们用真金白银竞标，普通账户只能排队。就像抢演唱会门票，机构用钱买优先权，普通人只能拼手速。而且网下申购要交1000万保证金，普通人都攒不下这个钱。但为什么还要分线上线下呢？因为监管要保护普通投资者，不能让机构垄断新股资源。就像菜市场买菜，既要让摊主有利润，也要让买菜的人能买到。所以现在每年都有新规，比如去年规定网下申购账户要增加个人投资者比例，但普通人在操作时还是只能线下申购，机构才能网下抢。