股指期货套利主要有四种玩法。第一种叫跨期套利，就是买同一指数不同月份的合约，比如现在买三月合约同时卖六月合约。第二种叫跨市套利，比如在沪深300和上证50两个指数间套利，这两个指数成分股有重叠但权重不同。第三种叫跨品种套利，比如同时操作沪深300和上证50的期货合约。第四种叫配对套利，专门找同一市场里两个相关性强的指数，比如中证500和创业板指。

为什么这四种套利方式最常用呢？先看数据说话。前年6月沪深300和上证50的期货价差最大时达到0.8%，这时候跨市套利能赚差价。同期主力合约和次主力合约价差超过0.5%有23次，平均每两次就有一次跨期套利机会。比如前年8月20日，沪深300主力合约比次主力合约贵0.75%，实际成交价差只有0.3%，这时候做跨期套利能稳赚0.45%。更关键的是，统计显示当两个指数基差超过0.3%时，有67%的概率会在两周内回归，这就是配对套利的依据。这些数据说明市场存在规律可循，但要注意手续费和保证金成本，实际收益可能只有理论值的60%左右。