最近很多人发现权证不见了，可能是因为它被注销退市了。比如深交所前年有12只权证因为交易量太小被强制下市，上交所同期也有8只权证因为价格连续低于面值1元消失。这些权证原本是上市公司增发股票时发行的凭证，但长期没人买卖就会触发退市规则。

退市机制主要是怕市场资源浪费，像深交所规定权证连续20个交易日总成交额低于50万元就要启动退市程序。大前年数据显示，全国权证存量只剩不到2000万份，比2018年少了73%。现在上市公司增发股票基本都用电子凭证，纸质权证早就不用了。比如万科A在2021年一只权证注销，之后所有权证交易都转到中证登系统。退市流程一般分三个阶段：先是交易所发警告，接着交易量继续低迷就公告终止，30天内完成注销。现在权证基本都合并到证券账户里了，但有些老投资者可能还没转过去。