猎聘同道最近在港股上市了，听说想拿钱扩大业务。不过股价挺波动的，现在可能不如预期好。他们主要是做招聘平台的，和BOSS直聘差不多，但港股市场最近资金紧张，很多公司上市后都跌了价。现在看他们招股书里说营收在涨，但利润还差得远，可能得先烧钱养用户。

为什么这么讲呢？先说上市时间，猎聘同道是前年8月港股IPO的，发行价港币11.8元，现在跌到8块多，跌幅接近30%。招股书显示大前年营收28亿，同比涨了15%，但净利润才2.3亿，净利率8.4%，比BOSS直聘同期12%低不少。再看看行业数据，前年在线招聘市场增速放缓到7.2%，比前年降了3.5个百分点。他们招股书说要投10亿搞AI招聘，但港股投资者现在只愿给15倍营收估值，比美股同行少一半。而且同期港股科技股平均市盈率才25倍，猎聘同道现在市盈率32倍，高得危险。加上最近三个月港股科技股跌了18%，这种背景下新上市股风险更大。说个关键点，他们招股书里员工成本占营收37%，比同行高5个百分点，这钱烧下去真不一定能带来增长。