益佰制药的抗肿瘤药像艾瑞昔布、贝伐珠单抗这些药效果不错，但价格比较高销量增长慢。大前年财报显示他们抗肿瘤药收入占比35%，比前年多了8个百分点，研发投入增加了2.3亿，但毛利率从68%降到63%。

因为研发投入增加，所以毛利率下降，但销量增长利润受成本影响。比如PD-1抑制剂艾瑞昔布2021年销量1.2万盒，大前年涨到1.8万盒，但医保谈判后单价降了30%。大前年抗肿瘤药净利润5.1亿，同比少赚1.2亿，不过研发的贝伐珠单抗双抗药物预计去年能上市。虽然销量增长利润受成本影响，但新药上市后效益可能回升。医保集采对价格影响大，比如前年某抗肿瘤药集采中标价降了40%，销量反而翻倍。现在他们手头有12个抗肿瘤新药在研发，其中3个是PD-1抑制剂升级版，未来效益要看这些药能不能突破价格天花板。