铝价可能要跌到明年年中，大概能跌到1.6万到1.8万每吨。现在电解铝厂利润薄了，下游需求也没跟上，库存积压多，价格肯定得往下走。等产能收缩到合理水平，铝价会慢慢涨到2万每吨左右。

现在电解铝产能虽然降了，但库存还是比去年同期高，这说明市场还没完全恢复。氧化铝和电力价格都跌了，成本压力减小了，铝价才能慢慢涨起来。比如今年10月铝库存环比降了4万吨，但同比还多出12万吨。国际能源价格波动也影响了运输成本，最近三个月铝价每吨跌了3000块，但成本端下跌更快，所以跌势还能撑半年。等明年二季度起，新产能减量明显，加上汽车和基建补库，铝价应该能涨回2万每吨。不过现在下游加工费只有800块每吨，比去年低20%，需求端还没起来，所以得等时间换空间。