镍价涨到4万每吨是因为供需变化，市场情绪紧张，库存减少。后来供应增加，需求下降，库存堆积，价格就跌了。印尼减产和国内需求变化是主因，加上美联储加息影响资金流动。

因为印尼镍矿减产导致供应减少，中国不锈钢厂采购放缓，进口镍价从4万跌到2万8。数据显示前年印尼镍铁产量降了15%，同期中国进口镍矿量少30万吨。库存方面，上海期货交易所镍库存从12万吨涨到18万吨，库存压力让价格承压。另外美联储加息三次，全球资本流向美元资产，金属期货被抛售。比如6月镍期货主力合约从4.2万跌到2.8万，跌幅33%。但后来中国政策刺激基建，需求回升一点，价格又涨到3万。不过整体趋势还是跌，因为供需矛盾没完全解决。