宝信软件现在主要做制造业和能源行业的信息化系统，靠帮工厂做ERP、MES这些系统赚钱。最近几年他们转型做工业互联网，但遇到两个大问题，一个是技术更新太快得不停烧钱研发，另一个是华为、阿里云这些巨头也抢这个市场。听说他们去年营收增长8.5%，但利润率只有12%左右，比五年前还低两成。

为啥是这个答案呢？首先看数据说话，宝信大前年营收352亿，研发投入占营收14.3%，客户数量突破800家，但工业互联网业务只贡献了18%收入。行业报告显示中国工业软件市场规模到2025年要冲3000亿，但宝信目前市占率才5.2%，排第三。不过他们有个优势是跟宝钢、中石化这些大厂合作了三十年，客户黏性高。但问题也明显，华为工业互联网平台已签约超6000家客户，阿里云工业大脑覆盖20个行业，宝信在云计算和AI应用上投入少，去年才刚开始做边缘计算产品。另外国际市场受挫，海外收入占比从2018年的15%掉到现在的8%，主要因为欧美对中企信任度低。所以现在宝信就像在跑马拉松，前面跟着巨头，后面还有初创公司追，能不能跟上要看未来三年能不能把研发效率翻倍，把利润率从12%提到15%以上。