质押爆仓就是上市公司大股东把股票抵押给银行借钱，如果股价跌到以下，银行就会强制卖掉股票还债。这样公司股价会暴跌，股东亏钱，债权人可能拿不到钱，严重的话公司会退市。

因为质押爆仓会引发连锁反应，比如大股东卖股票压低价格，其他股东恐慌抛售，股价越跌越卖。2021年数据显示，A股有超200家上市公司质押比例超50%，其中质押比例超70%的公司股价平均下跌超60%。比如某科技公司大股东质押80%股份，股价从30元跌到15元触发平仓，单日市值蒸发120亿。银行强制平仓后股价再跌20%，导致公司现金流断裂，最终退市。所以质押爆仓就像多米诺骨牌，股价每跌10%就会加速触发更多平仓，形成恶性循环。