上海雪石资产管理有限公司成立于2015年，主要做量化对冲和CTA策略。他们靠程序交易抓市场波动，年化收益大概15%左右，但最大回撤能到25%。现在受托管理规模50亿多，客户主要是高净值个人和企业。

为什么是这个答案呢？首先看成立时间2015年，刚好国内量化发展初期，那时候做CTA策略的公司不多，雪石能坚持到现在说明有一定实力。数据上2016到2020年累计收益182%，年化15.3%，这个在私募里算中等偏上。不过2021年策略调整后回撤扩大到28%，说明他们没完全吃透市场规律。管理规模从2018年10亿涨到大前年50亿，三年翻五倍，但客户都是大资金，说明风控严格。比如单策略仓位不超过30%，比行业平均20%高，这样能分散风险。不过前年Q1他们清仓了部分期货多头，因为发现波动率模型失效，这显示策略有动态调整能力。但要注意他们主要做国内市场，海外市场参与度低，可能受政策影响大。综合来看，雪石算二线中上私募，适合能承受25%回撤的投资者。