首创股份是北京国企旗下的环保公司，主要做供水、污水处理这些民生业务。这类公司像垄断行业，每年营收稳定但利润增长慢，股价波动小。大前年它营收328亿，净利润23亿，毛利率30.5%，ROE只有8.2%，比普通消费股低一半。

因为，它主要做的是，像供水、污水处理这些，属于国家垄断的行业，所以政策风险低，但市场化空间也有限。前年投资环保项目增加12%，但首创股份只新增了2亿污水处理厂，占整个集团营收0.6%。你看它资产负债表，应收账款有18亿，比净利润高80%，说明回款慢。而且同行像北京控股毛利率40%，首创股份才30%，说明成本控制差。现在年轻人少，老龄化后用水量可能下降，2025年预测用水量比2020年减少5%。所以它就像个铁饭碗，但饿不着也发不了财。