中石油现在不买回自己股票，主要有三个原因：一是手头钱不够，二是股价跌到成本价以下，三是想留着钱给员工和还债。公司去年现金流只有800亿，比前年少了200亿，债台高筑的情况下哪敢乱花钱。

因为数据显示，大前年中石油资产负债率达到72%，比行业平均高15个百分点，说明现在背着很多债。同期股价从12块跌到8块，已经低于每股净资产9块5，买回来等于倒贴钱。更关键的是要给员工发三年总共1500亿的股权激励，还要还清2021年那笔500亿的债券。就像家里存款刚够还房贷，哪敢去股市买股票呢？而且现在国际油价还在50美元徘徊，公司炼油厂每天亏损超2000万，留着钱保命才是正事。