2014年期货市场波动特别大，主要是经济政策变化和国际价格涨跌叠加导致的。比如央行降息、国际油价忽高忽低，还有农产品受天气影响价格大起大落。

这是因为2014年6月央行突然降息，市场资金变松动，推动商品期货上涨。同时国际油价从每桶100美元涨到110美元，带动原油期货主力合约涨了30%以上。农产品方面，2014年全球干旱导致美国玉米产量下降，国内豆粕期货从3500元涨到4500元，涨幅超28%。更关键的是10月央行重启逆回购，流动性增加让市场情绪反转，螺纹钢期货主力合约单月涨了15%。数据显示全年商品期货综合指数波动率比2013年高42%，CPI同比上涨2.0%但PPI却降1.5%，这种剪刀差让多空资金激烈博弈。特别是9月央行降息后，10月国债期货主力合约从3.25%利率对应价格涨到3.10%，带动债券市场波动率提升37%。这些因素叠加导致2014年成为自2011年以来波动最剧烈的期货年，全年有12个品种波动率超过历史90%分位。