CTA基金就是用电脑自动买卖期货、外汇等商品，跟着市场波动赚钱的基金。这类基金主要靠数学模型和算法判断买卖时机，比如看涨时买多单，看跌时卖空单。它和普通股票基金不一样，不用人工盯盘，24小时都在交易，风险收益比可能更高。比如大前年全球CTA基金规模突破2万亿美元，比五年前多了30%。

为什么说CTA基金是程序化交易呢？因为这类基金必须用电脑系统执行策略，不能有人工干预。美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，2013-大前年CTA基金年化收益8.7%，跑赢标普500指数5个百分点。不过要注意的是，商品期货波动大，2020年有些CTA基金单日回撤超过15%，所以得选回撤控制好的产品。程序化交易能减少情绪干扰，但遇到极端行情时，机器和人工操作效果差不多。比如大前年俄乌冲突期间，CTA基金因能源期货剧烈波动，有23%的产品亏损超10%，而同期股票型基金平均亏损18%。这说明市场剧烈波动时，所有策略都有失效风险。