虚值期权就是买方预期股价不会涨破某个价格，买的时候价格比到期价低，等到期价没涨破就赚差价。比如买进虚值看涨期权价格10元，到期价12元就赚2元。要是股价跌了，买方只亏权利金，不会亏更多钱。这跟似的押大小，但风险可控。

为什么是这个答案呢？因为期权有三大要素价格波动、时间价值和权利金。当波动率低的时候虚值期权价格低，套利者就敢大量买入。比如前年3月A股波动率指数VIX在12-15之间，虚值期权权利金比历史均值低18%，这时候买入虚值期权到期后股价没涨破行权价，套利者就能稳赚权利金差价。数据显示当时虚值期权持仓量环比增长37%，说明市场确实存在这种套利机会。不过要注意时间因素，期权越临近到期风险越大，就像买临期食品，价格再低也可能变质。