卖方到期必须履约，买方有权选择行权或放弃。行权价确定后，若买方决定行权，卖方需按约定价格交割标的物；若买方放弃，卖方只能等待期权到期失效。整个过程涉及时间价值衰减和行权价对比，具体操作看买方选择。

为什么卖方到期必须履约？因为期权买方支付了权利金，卖方用权利金换来了履约义务。以某只股票期权为例，行权价10元，到期时股价8元，买方行权后卖方需按10元卖出股票，亏损2元即权利金。若股价高于行权价，买方行权会触发卖方亏损，但若股价低于行权价，买方放弃行权，卖方权利金归己。数据显示，期权到期时约60%的合约因股价低于行权价而失效，卖方通过时间价值衰减获利。卖方必须准备资金应对买方行权，否则面临强制平仓。到期前两周，期权时间价值下降最快，卖方需关注标的物波动率变化。