国债期货就是买预期涨跌的国债价格合约，它和实际国债不同，是合约到期后按约定价买卖。比如现在买张面值十万的国债期货，不管实际国债多少钱，到期都按当时说的价算。

因为市场会变，利率涨跌会影响价格，比如前年国债期货交易量涨了30%，价格波动率超了10%。就像大前年10年期国债期货涨了8%后，前年1-3月又跌了5%，说明价格跟着市场预期走。再比如去年3月美联储加息，导致美国国债期货跌了2%，国内也跟着跌了1.5%。所以交易就是押注利率变化，提前买多卖空。比如现在买十年期国债期货，预期利率会降，价格就会涨。但要是利率不降，价格反而跌，就亏钱。所以关键看政策、经济数据这些因素怎么变，再决定买卖时机。