贴水就是庄家故意压低价格让人多买，升水就是庄家故意抬高价格让人少买。比如IC500的指数涨到2000点时，庄家先让买方拿1万块买2000点，自己实际只收9800块，这叫贴水。等市场热度起来，庄家再让卖方拿1万块卖2000点，自己实际收10200块，这叫升水。中间200块差价就能套利。

为什么庄家敢这么玩？因为庄家手头有大量合约，早市刚开时买方多，庄家贴水收货；午市后卖方多，庄家升水出货。比如上周三早市IC500贴水150点，午市升水180点，中间套利空间330点。庄家用贴水吸引买盘接货，再用升水逼卖方割肉，就像用两个不同的秤杆称东西。但要注意庄家会突然调水，昨天有客户在贴水200点时接了500手，结果半小时后升水变成250点，白赚了250点差价。不过得盯紧时间，庄家一般只在早9:30到10:30和午13:00到14:00这两个时段调水最勤快。