期现差就是期货和现货价格差多少，这个差值正常吗？要看什么？首先得明白期货是未来交货的价格，现货是现在买卖的价格，两者差价合理就行。比如铜期货3月合约和现货价差10%左右，这正常。因为交割要花运输仓储费，还有保证金利息，大概占10%左右。如果价差超过15%就可能是市场预期有变化，比如担心产量减少或者库存紧张。

为什么这么算？因为期货价格要覆盖现货成本和资金成本。比如铜期货保证金利息每月2%，三年期就是6%，加上运输仓储费3%，总成本9%。所以正常价差应该在9%到15%之间。但最近铜价涨太快，3月合约价差到了18%，比历史均值高30%。这说明市场预期铜矿事故可能影响供应，所以多买期货锁定成本。不过交割成本还是那9%，价差超过15%就是市场情绪在发挥作用了。就像去年锌价差冲到20%，后来因为矿山恢复供应，价差又跌回12%。所以期现差正常与否，要看具体品种和时间段，不能一概而论。