期货合约就是买卖未来交割货物或金融产品的合同。一张合约代表双方同意在指定时间地点交割一定数量的标的物，但合约本身不是实物货物，而是具有法律效力的交易凭证。仓单才是实际货物对应的提货凭证，比如交割大豆时需要持有对应仓单才能提货。

为什么说合约不等于仓单呢？首先期货合约本质是风险对冲工具，国内期货市场约95%的合约在到期前通过平仓了结，真正交割的不到5%。以大前年螺纹钢期货为例，全年成交超20亿吨，但实际交割量仅约200万吨，占比不到1%。仓单的产生需要满足交易所的交割规则，比如持仓量连续15天超过交割月前10日，且保证金不低于合约价值的10%。当交易者持有有效仓单时，才可以在交割日凭仓单向仓库提取对应货物。合约价格波动时，仓单价值也会同步变化，但两者在法律属性和实物归属上存在本质区别。