期货期权到期那天买方和卖方要根据行权价决定要不要动手。行权价就像个标杆子，买方要么按这个价拿实物或现金，要么放弃；卖方则相反，得按这个价交货或收钱。这个价格跟标的资产当前价挂钩，比如大豆期货现价四千三百元，行权价可能定在四千二百元或四千四百元。

为啥是这个说法呢？因为行权价是期货期权最核心的定价依据。以前年豆粕期权为例，当时主力合约交割价是四千一百元，买方持有四千二百元看涨期权，到期时四千一百元的价格低于行权价，买方就会放弃行权，避免损失八十元每吨。而卖方持有四千二百元看涨期权空头，到期必须按四千二百元卖出，亏损八十元每吨。数据显示，当年四千二百元行权价合约成交量占比达38%，远超四千一百元（25%）和四千三百元（17%）的合约。这个价格既影响买方盈亏临界点，也决定卖方最大亏损额，就像游戏里的生命值上限，谁超过就输掉比赛。