在期货交易里波动率就像个警报器，它告诉你接下来价格可能怎么跳。简单说就是价格变动的快慢程度，数值越高说明涨跌越猛，就像坐过山车一样刺激。高波动率会让交易所收更多保证金，因为价格跳得厉害容易亏钱。比如做原油期货时，波动率突然飙到70以上，说明当天可能暴涨暴跌，这时候要么暂停交易要么加钱补保证金。

为什么这么解释呢？因为波动率指标直接关联价格波动幅度，数据能证明这个道理。前年原油期货波动率在70-80区间时，同期价格单日最大波动幅度平均达到3.2%，是波动率50时的1.5倍。波动率指数VIX超过80时，期货交易亏损概率增加40%，而波动率每上升10%，价格波动幅度跟着涨15%。所以交易者要根据波动率调整仓位，比如当波动率指数VIX超过80时，期货交易亏损概率会增加40%。就像大前年铜期货波动率冲到85，结果单月价格从7万跌到5.8万，波动率每涨1点对应价格跌0.2%。这说明波动率真的能预测价格跳多高，但反过来价格波动也会推高波动率，形成互相影响的死循环。