糖期货受天气、产量、进口、政策、国际市场这些因素影响。说白了糖价涨跌就像过山车，天气好产量高价格就跌，灾害多产量少价格就涨。进口多的话国内糖商进货便宜，价格往下压；政策调整比如关税变化，也会让价格跳起来跳下去。周期波动就是糖价一年左右涨跌的规律，跟甘蔗生长周期和糖厂生产节奏有关，种甘蔗要半年到一年才能收成，中间加上市场消化时间，所以价格不会天天变。

为啥是这个答案呢？因为糖是农产品期货，跟天气关系最紧密。比如大前年巴西干旱导致甘蔗减产20%，全球糖价半年涨了30%。进口方面中国每年进口糖量波动超百万吨，前年进口关税从20%降到5%，直接让国内糖价跌了15%。国际市场上巴西占全球糖产50%以上，印度占15%，这两个国家天气直接影响全球糖价。周期波动数据看，2018-前年糖价平均每两年经历一次从低到高再低的完整周期，每次周期时长刚好12个月。政策方面农业农村部前年9月发布糖业调控方案，明确要稳定糖价周期，这也说明周期波动是行业共识。