美原油换月就是每个月底原油期货合约到期前，投资者把下个月要交割的合约换成新的月份。这个操作会让资金流动大，价格容易波动。比如6月底合约要到期了，很多投资者会在5月底提前换到7月合约，这时候买卖力量变多，价格容易跳涨或跳跌。

为啥是这个说法呢？因为每笔原油交易都有到期日，比如6月30日到期的合约到了5月底就会没人要了。根据美国商品期货交易委员会数据，前年5月到6月期间，美原油主力合约持仓量减少了120万手，同时6月前20个交易日价格累计波动了8.2美元，比平时高3倍。这是因为换月时大资金会提前换仓，像5月23日持仓减少量占当月总减少的37%，当天价格也涨了1.5美元。而且交割月前15天交易量就会暴增，像前年6月交割前交易量日均增加2.3倍，这种集中换仓导致价格像坐过山车。