股指期货套利就是当股票指数和期货价格出现不合理差距时，用买指数卖期货或反过来操作来赚取差价。比如现在沪深300指数是4000点，但期货价格跌到3950点，这时候用真钱买现货指数，用保证金卖期货合约，等价格回归正常值就能赚差价。这种操作就像超市打折时买进商品再原价卖出一样，属于风险较低的资金游戏。

为什么这样操作能赚钱呢？因为股票指数和期货价格本来应该保持合理比例，就像跷跷板两端重量要平衡。根据中金所数据，前年沪深300期货与现货的基差超过20点时，有78%的情况会在1个月内回归正常区间。当基差扩大到30点以上，平均套利收益率能达到1.2%左右。比如去年10月基差最高到35点，有机构通过做对冲组合，1个月就赚了2000多万。不过要控制好时间，因为基差有时也会反向波动，就像坐过山车一样有风险。