虚值期权就是买方预期股价不会涨过行权价，所以价格低，保证金也少。比如，假设行权价5元，标的价4元，虚值期权保证金可能只有实值的30%左右，比如0.3元。价格低是因为买方赌股价不涨，风险小，所以卖方收钱少，保证金也少。

为什么保证金少？因为虚值期权买方风险小，卖方不用准备太多钱。比如，假设行权价5元，标的价4元，时间还剩3个月，波动率10%，保证金可能0.3元。时间越近，波动率越高，价格可能涨。比如，如果波动率升到15%，价格可能涨到0.5元。所以保证金和价格都随时间、波动率变化，风险小则保证金少。再比如，如果标的价突然跌到3元，虚值期权价格可能降到0.2元，保证金跟着减少。不过要注意，虚值期权价格不能为负，最低到零为止，所以买方最多亏交的保证金。