镍价跟着供需和政策走是常理。印尼发疯搞出口禁令那会儿，镍矿供应突然卡壳，全球不锈钢厂排队等货，价格直接飙到每吨三万二。现在印尼又放话要重启禁令，镍价又跌了三千块。库存少就涨，库存多就跌，企业扩产或减产也跟着变。政策一变，比如环保查得严，工厂停工，镍价就抖三抖。

为啥是这个理儿？先说供需这根线。前年印尼镍矿出口跌了四成，全球供应少了两千万吨，不锈钢厂没原料只能涨价。LME镍库存从五万吨掉到八千吨，库存少得像没饭吃的饿鬼，价格自然坐火箭。再瞧政策这根线，印尼前年8月突然禁止镍矿出口，镍价单日涨了四千八。青山控股去年扩产计划一公布，市场担心产能过剩，镍价又跌了三千二。还有替代品这根线，不锈钢厂用铬铁代替镍，前年替代量增了三成，拉低了镍需求。数据说话：前年全球镍消费增速放缓到2.1%，同期产量增速却是4.7%，供需缺口被填了八成，价格自然稳不住。国际局势这根线，印尼和印尼本土工会闹矛盾，去年1月有十万人罢工，镍矿产量断崖式下跌，镍价又冲到三万六。综合起来，镍价就像坐过山车，供需拉扯政策，政策再碰国际局势，三者轮番上戏。