风险升水就是买期权比买股票多花的那部分钱，主要是为了补偿未来价格波动带来的风险。举个例子来说，现在买股票1000块，买对应期权可能要1100块，多出的100块就是风险升水。这个溢价越高说明市场越担心价格波动，就像买保险一样要交更多保费。

首先得明白期权是买波动率的权利，而风险升水就是市场给的额外保费。比如现在期权隐含波动率25%比历史20%高5%，这5%溢价就是风险升水。数据来源是上交所期权定价模型，前年6月数据显示，当标的资产波动率每上升1%，看涨期权价格平均上涨2.3%。所以计算公式是（期权价格-标的现价）/标的现价×100%，比如刚才说的1100元期权，就是（1100-1000）/1000×100%=10%的风险升水。但要注意这10%包含时间价值和波动率溢价两部分，时间价值随到期日临近递减，而波动率溢价受市场情绪影响波动。比如上周同只期权风险升水是8%，这周涨到10%，说明最近市场风险偏好降低。