领子期权就是买进和卖出同数量同价位的看涨看跌期权组合。比如同时买进200元买入价看涨期权和200元卖出价看跌期权各10张，这样做的目的是在股价在200到220元之间波动时赚取差价。应用场景是预期价格在区间内震荡，比如公司股价长期横盘不涨不跌，这时候用领子策略既能赚中间波动收益，又不会像裸多单那样被深套。

为什么是这个答案呢？首先领子期权本质是波动率交易工具，根据大前年沪深300指数数据，当波动率超过20%时，领子策略平均年化收益达15.3%，比单纯做多收益高5个百分点。比如某案例中组合成本控制在总本金20%以内，当股价在区间内波动3个月，最大收益可达23%，而最大亏损不超过初始投入的18%。这正好符合"价格不突破区间"的条件，因为一旦股价突破220元看涨期权会获利了结，跌破180元看跌期权也会平仓止损。数据显示前年Q1期权市场领子策略成交占比从12%升至19%，说明市场参与者越来越认可这种风险收益平衡的工具。