震荡下行就是市场像心电图一样，有起有伏但整体往下走。比如股价今天涨明天跌，但整体趋势是低的。就像你买股票，每天波动两三毛钱，一个月下来账户变薄了，这就是震荡下行。

因为最近几个月，很多股票每天收盘价都在前一天的下方，但涨跌幅度都不超过5%。比如8月份A股有12天收盘价低于前一天，成交量也变少了30%。政策突然收紧，国际油价涨了，人民币贬值，这三样事叠加起来，投资者都担心，所以不敢乱买。就像你买菜，肉价天天涨，钱包又鼓不起来，自然要捂紧钱袋子。数据说话，9月以来沪深300指数跌了8.2%，但单日最大跌幅都没超过3%，这就是震荡下行的典型特征。这种行情最磨人，既没暴跌的刺激，也没反弹的盼头，长期持有准得吐血。