非主力合约就是那些交易量少、持仓分散的合约，主力合约则是交易量大、持仓集中且价格稳定的合约。想交易非主力合约得注意两点：一是价格容易受小资金影响大波动，二是涨跌可能突然反转，适合小资金频繁操作；而主力合约因为大资金托底，价格走势更平缓，适合长期持有赚差价。

为啥这么讲呢？因为主力合约持仓量占市场总持仓超60%，像螺纹钢主力合约持仓常超百万手，价格受大资金影响小，波动率比非主力低30%左右。而小资金操作的20号胶非主力合约，过去一年单日最大波幅达8%，但持仓量不足主力合约的1/5。数据还显示，非主力合约持仓周期平均仅3天，主力合约持仓周期长达15天以上，这导致两者价格偏离概率是非主力的1.5倍。比如前年铜合约，主力合约持仓稳定时价格波动率仅0.8%，而非主力合约持仓激增时波动率飙升至2.3%。所以交易时得看持仓量变化，主力合约持仓增加时跟涨，减少时跟跌，非主力合约持仓激增时反而要警惕反转。