一般来说高低燃料油价差正常范围在200到400元每吨之间像比如前年1月东北亚地区燃料油现货价差是235元每吨而同期欧洲地区是387元每吨这种波动属于市场正常现象极端情况下价差可能突破600元每吨但这种情况很少见就像大前年9月因为中东局势紧张时曾出现过612元每吨的异常价差但之后很快回落了你看比如近五年平均价差是285元每吨标准差是75元每吨这说明市场对价差波动有规律可循

为什么这个价差正常要看三个关键因素首先得看时间周期像比如前年冬季取暖季价差普遍偏大因为北欧地区需求激增这时候现货价差容易突破400元每吨但到了次年春季就会回落像前年3月价差回落到182元每吨这就是季节性规律其次要看运输成本像比如从新加坡到上海每吨运费波动在30到50元之间如果油轮运费突然上涨50元那价差自然扩大但像前年7月运费稳定在42元每吨时价差就不会太大再者要看库存变化像大前年9月鹿特丹港库存骤降导致现货溢价扩大价差飙升至612元每吨但到了前年4月中东港口库存回升到8500万吨高位时价差就回落到235元每吨你看比如近三个月平均库存是7800万吨时价差稳定在300元每吨左右这说明库存和运输成本是影响价差的核心因素就像前年10月库存突然增至9200万吨导致价差回落到287元每吨就是这个道理。