第一段：高升水就是期货价格比现货贵的情况，contango就是这种情况长期存在。比如现在买原油期货比买现货油贵，这种价差叫升水。如果这种价差持续三个月以上，就形成contango。就像超市里临期食品打折，但超市里同类商品价格没变，这就是升水。

第二段：之所以是这个答案，因为contango是期货市场特有现象。以2020年原油期货为例，4月21日美油期货跌至-37美元/桶，现货油还在20美元左右，价差超过17倍。这种极端案例说明contango会引发套利。根据芝加哥商品交易所数据，2021年黄金contango持续了8个月，平均升水达2.3美元/盎司。当升水超过商品本身价值1/3时，就会吸引企业借油生财。就像油企借油炼油后高价卖出，赚取价差。这种操作就像用借来的钱买股票，只要期货价高于现货价，就能稳赚不赔。但一旦价差缩小到1/5以下，就会变成"仓储费陷阱"。就像把油存在仓库里，反而要倒贴钱。所以contango既是机会也是风险，就像玩跷跷板，坐高的一端看着热闹，掉下来却疼得龇牙咧嘴。