黄金套利主要看黄金期货和现货的价差，或者不同交易所的价差。比如买现货黄金卖期货黄金，等价差缩小再平仓赚差价。黄金期货价格比现货高的时候，说明市场预期金价上涨，这时候可以借现货卖期货，等价格下跌或者涨到位再换回来。

为什么选价差套利呢？因为黄金期货和现货价差通常在合理范围内波动，超过3%就可能出现套利机会。比如前年1月，上海黄金期货与现货价差最高达20美元/克，相当于价差超3%，后来两周缩小了15%。数据表明，当价差超过5%时，未来两周内价差收窄概率超过70%。所以这时候借现货卖期货，既能利用杠杆，又符合市场规律。交易所价差套利同理，比如大前年8月，上海金交所与伦敦金价差曾达30美元/克，后来一周内回落到10美元/克。这说明价差套利既稳定又可靠，但要注意手续费和仓储成本。