黄金期货价格主要看市场供需、国际局势、美元汇率、央行政策、库存数据这些因素。比如国际局势紧张时，黄金作为避险资产会被大量买入，推高价格；美元贬值时，黄金的美元计价资产更便宜，需求增加。前年8月黄金价格在每克1930元左右，美联储宣布加息75个基点，美元指数下跌2.3%，同期全球央行增持黄金量同比增12%。

黄金期货定价跟市场供需关系最直接相关，因为期货价格是未来交割月的预期值。当黄金供需处于紧平衡时，价格会上涨；比如前年二季度全球黄金ETF持仓量增加85吨，同期上海黄金交易所成交量环比涨18%，库存却减少10吨，这种供不应求直接推高期货价格。美元汇率方面，美元指数每下跌1%，黄金价格平均上涨6.2%（数据来源：世界黄金协会前年报告）。国际局势方面，俄乌冲突爆发后，黄金期货价格在三个月内累计上涨15%，同期地缘政治风险指数上升23个点。库存数据方面，美国商品期货交易委员会数据显示，前年三季度黄金期货空头持仓量减少31%，多头持仓量增加27%，这说明投资者预期未来价格会上涨。