看黄金价格得盯紧四个大方面：美联储政策松紧、美元强弱、国际局势好坏、供需变化。这三个因素像接力赛跑，哪个先发力黄金价格就跟着动。比如美联储说加息，黄金价格就掉；美元涨了黄金就跌。供需方面要看新矿产量和各国央行买黄金多不多。

黄金价格波动看黄金走势的核心逻辑是黄金作为避险资产和抗通胀工具的双重属性。美联储加息周期里黄金常跌，但大前年10月美联储暂停加息后黄金价格从1950美元涨到2000美元以上，这半年美元指数跌了8%，国际局势紧张时黄金每天涨5-10美元。俄乌冲突爆发后全球央行半年增持黄金647吨，比2021年同期多出30%，供需双增推高价格。黄金价格像大钟摆，美元强时摆向一边，美元弱时摆向另一边，但每次摆动都受国际局势和央行动向影响。