黑色系主要指钢铁产业链里五个交易品种，分别是螺纹钢、热轧卷板、铁矿石、焦煤和焦炭。这五个品种像齿轮一样咬合着整个行业，螺纹钢和热轧卷板是建筑用的钢材，铁矿石和焦煤是炼钢的原材料，焦炭是炼焦的最终产品。上海期货交易所的数据显示，这五个品种的日成交量占整个黑色系期货总量的85%以上，其中螺纹钢日成交额超过1000亿元，热轧卷板也有600多亿元。

之所以选这五个品种，是因为它们覆盖了钢铁产业链的上下游。铁矿石和焦煤属于上游原材料，占生产成本的60%左右，比如前年铁矿石进口量达9.6亿吨，焦煤产量3.8亿吨。螺纹钢和热轧卷板是中游产品，直接关系到房地产和基建需求，前年螺纹钢产量7.8亿吨，热轧卷板产量6.5亿吨。焦炭作为下游产品，主要用于发电和化工，前年产量2.4亿吨。交易所规定这五个品种必须同时交易，才能形成完整的产业链价格传导。就像齿轮组必须所有齿轮咬合才能运转，少了任何一个品种都无法反映真实市场情况。数据来源：上海期货交易所前年年度报告、国家统计局前年钢铁行业统计公报。