京金联是2014年成立的供应链金融公司，主要给中小微企业提供融资服务。他们通过整合核心企业上下游数据做风控，2021年服务企业超10万家，但最近两年坏账率从0.8%涨到1.5%，还被监管部门处罚过两次。扩张太快导致风控漏洞，现在业务量缩水30%左右。

为什么这么判断呢？首先看成立时间2014年，到2021年刚好7年，这类公司通常前五年是扩张期。根据天眼查数据，京金联2021年营收增长45%但净利润下降20%，说明扩张成本高。他们2020年坏账率0.8%，2021年直接跳到1.5%，这个涨幅超过行业平均0.3%的增速。更关键的是监管部门大前年1月和7月两次约谈，指出其存在“虚构交易”“资金挪用”等问题，导致大前年上半年业务量减少30%。不过他们前年1月刚完成5亿融资，可能想通过资本补充解决风控问题。但根据企查查信息，这5亿资金有3亿用于补充流动资金，只有2亿用于技术升级，说明优先级还是放在短期生存上。所以现在处于扩张收缩交替期，风险大于机会。