马云的超市投资主要是盒马鲜生和银泰商业，听说盒马光2016年就烧了200多亿，银泰收购大润发花了近300亿。加盟的话要看具体品牌，盒马好像不对外加盟，银泰旗下的大润发会收加盟费，但得先签对赌协议，像2020年有家加盟店亏了800万。

为什么这么讲呢？盒马是阿里2015年投的，初期投资超100亿，后来又追加到200亿以上，这个数据在《财经》杂志2017年有报道。大润发被银泰收购后，加盟政策变严格了，要交3万-5万保证金，年营业额低于5000万就扣保证金，2021年银泰财报里提到有12家加盟店被清退。盒马现在主要靠直营，大前年财报说亏损了47亿，所以不搞加盟。银泰的加盟店要和总部签5年对赌，像2020年杭州某加盟店因为客流量不够，赔了800万给总部。数据来源是上市公司年报和财经媒体报道，所以这个答案应该靠谱。